“黄金回家潮”，美元要崩盘了吗？

“黄金回家潮”，美元要崩盘了吗？

“黄金回家潮”

9月2日荷兰央行发布官方公告，三至八月已将存放在北美313吨黄金中的86吨黄金，通过实物运输和置换的方式，从纽约和渥太华转移至伦敦。

荷兰上一次大规模调整海外黄金是在2014年。那一年德国、法国等国也纷纷迁回黄金。

今年又掀起一波“黄金回家潮”。我们一起来看一下这两波“黄金回家潮”背后的原因和催化剂。

乌克兰危机

2014年2月，乌克兰基辅爆发大规模抗议，亲俄总统亚努科维奇出逃，亲西方临时政府上台。俄罗斯宣称此次政权更迭为非法政变，派遣无标识特种部队进入克里米亚，控制当地军政机构，3月16日组织公投，两天后与克里米亚签署入俄条约。

乌克兰、美国、欧盟、联合国均不承认这次公投的合法性，美国出台多轮对俄制裁。荷兰等国意识到，存放在海外的黄金可能面临地缘冲突导致的冻结、没收风险，开始运回黄金。

欧债危机

2009年，次贷导致的全球金融危机余波未平，欧洲各国为托底经济大举举债，扩大财政支出。希腊、葡萄牙、爱尔兰、意大利、西班牙五国（金融界戏称“欧猪五国”）长期高福利、低增长、产业竞争力薄弱，债务隐患持续累积。

首先崩盘的是希腊。2009年底，希腊公开巨额财政赤字与公共债务超标实情，市场信心崩塌，国债收益率飙升，融资渠道枯竭，国家濒临违约。危机快速传导至其他四国。欧元持续贬值，资本市场剧烈震荡。欧盟初期应对迟缓，直至2010年才联合国际货币基金组织启动救助计划，设立稳定基金，同时迫使重债国推行财政紧缩。

2013年，欧债系统性风险明显下降，但欧元区“货币统一、财政分散”的内在制度矛盾依旧存在，欧元崩溃的恐惧持续未消，黄金作为终极避险资产的价值凸显。